Questões de Custo Médio Ponderado de Capital - CMPC (Análise de Balanços)

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Análise de Balanços Outras Análises e Modelos | Custo Médio Ponderado de Capital - CMPC


Ministério Público da União (MPU) - Analista do MPU Perito em Contabilidade - FGV (2025)

Considere as informações a seguir, relativas a uma empresa.
• Capital Próprio: R$ 10 milhões, com um custo de 12% ao ano. • Dívida: R$ 5 milhões, contratada a uma taxa de 8% ao ano. • Alíquota de imposto de renda corporativo: 25%.
Um gestor está analisando um projeto de investimento com um retorno esperado de 10% ao ano e precisa decidir se deve aceitá-lo.
Paralelamente, ele está construindo uma carteira de ativos, em que avalia dois investimentos potenciais com as seguintes características:
• Ativo X: Retorno esperado de 14% e beta de 1,3; • Ativo Y: Retorno esperado de 11% e beta de 0,8; • Taxa livre de risco: 5% ao ano; • Prêmio de risco de mercado: 6% ao ano.
Com base nessas informações, é correto afirmar que:

  • A o custo efetivo da dívida da empresa será menor do que 8% devido ao benefício fiscal dos juros, reduzindo seu impacto no WACC;
  • B o projeto com retorno de 10% deve ser aceito, pois seu retorno esperado é maior do que o WACC da empresa, garantindo criação de valor;
  • C o ativo Y apresenta um retorno esperado superior ao retorno estimado pelo modelo CAPM, indicando que está precificado acima do seu valor justo;
  • D a alíquota de imposto de renda de 25% reduz apenas o custo do capital próprio, não afetando a dedutibilidade dos juros da dívida, de modo que o WACC permanece inalterado;
  • E o retorno esperado do ativo X, calculado pelo modelo CAPM, será maior do que 14%, pois o beta do ativo é superior a 1, indicando um prêmio adicional sobre a taxa livre de risco.

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Câmara de Santana de Parnaíba - Analista de Planejamento e Orçamento - Avança SP (2025)

A empresa "Beta Y Ltda." está analisando a viabilidade de um novo projeto e precisa calcular seu Custo Médio Ponderado de Capital (CMPC). Para isso, levantou as seguintes informações:

• Capital Próprio: R$ 800.000,00 com um retorno esperado de 18% ao ano.
• Dívida: R$ 400.000,00 com uma taxa de juros de 12% ao ano.
• Alíquota de Imposto de Renda: 25%. • A estrutura de capital da empresa é composta por 67% de capital próprio e 33% de dívida.

Com base nesses dados, qual é o CMPC da empresa aproximadamente?

  • A 15%.
  • B 19%.
  • C 16%.
  • D 17%.
  • E 13%.

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Empresa de Pesquisa Energética (EPE) - Analista de Gestão Corporativa Finanças e Orçamentos - FGV (2024)

65 Uma ferramenta consagrada na literatura de Finanças para estimação do custo de captação de recursos é o Custo Médio Ponderado do Capital (CMPC ou WACC). Formalmente, define-se:


Imagem relacionada à questão do Questões Estratégicas



em que ke= custo do capital próprio; kd= custo da dívida; CP é o valor do capital próprio e D, o valor da Dívida, com V = CP+D.

Assim, tem-se que

  • A o CMPC independe da estrutura de capital da empresa ou ativo.
  • B quanto maior a parcela do valor do ativo em capital próprio, maior o CMPC.
  • C quanto maior a parcela do valor do ativo em Dívida, maior o CMPC.
  • D a escolha da estrutura de capital da empresa independe do seu Beta (do CAPM).
  • E quanto maior a covariância entre o retorno do ativo e o retorno da carteira de mercado, tudo mais constante, maior o CMPC.

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Empresa de Pesquisa Energética (EPE) - Analista de Gestão Corporativa Finanças e Orçamentos - FGV (2024)

Considere que a Energy Enterprises (EE) seja uma empresa brasileira que almeja captar recursos financeiros para ampliar sua estrutura de produção.

Para tanto, os princípios de Finanças Corporativas sinalizam como variável chave a ser considerada o custo do capital, que pode ser aferido a partir da(o)

  • A estimativa do Custo Médio Ponderado do Capital (CMPC) que, quanto maior for, menor será a taxa a ser paga pela EE para captar os recursos necessários ao seu investimento.
  • B custo de Oportunidade do Capital, que independe da taxa livre de risco no Brasil.
  • C da taxa de câmbio no Brasil, independente da fonte de captação.
  • D Selic, independentemente da aversão ao risco dos tomadores de decisão da EE.
  • E estimativa do Custo Médio Ponderado do Capital (CMPC), que envolve no cálculo o custo do capital próprio, este obtido via estimativa de um Capital Asset Pricing Model (CAPM).

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Banco Regional de Desenvolvimento do Extremo Sul - Economista - FUNDATEC (2023)

Uma empresa prestadora de serviços no segmento do Agronegócio tem um total de investimento (capital fixo e capital de giro) de R$ 8 milhões. Cerca de 30% desses investimentos são financiados por bancos, que cobram uma taxa líquida de juros de 10% ao ano, já deduzido os impostos, e os 70% restante representados por recursos próprios, com uma expectativa de retorno de 12% ao ano. O custo total de capital (WACC – Weighted Average Cost of Capital) será de: 

  • A 22%.
  • B 12%.
  • C 11,4%.
  • D 10%.
  • E 9,5%.