Taxa Interna de Retorno
Taxa Interna de Retorno (TIR)
A Taxa Interna de Retorno (TIR) é a taxa de desconto que iguala o valor presente dos fluxos de caixa futuros de um investimento ao seu custo inicial, resultando em um VPL (Valor Presente Líquido) igual a zero. É uma métrica fundamental em análise de investimentos e orçamento de capital.
Fórmula da TIR
A TIR é calculada resolvendo a equação:
VPL = ∑ (FCt / (1 + TIR)t) - Investimento Inicial = 0
Onde:
- FCt: Fluxo de Caixa no período t
- TIR: Taxa Interna de Retorno
Interpretação e Decisão
- TIR > Taxa Mínima de Atratividade (TMA): Projeto viável (retorno aceitável).
- TIR : Projeto inviável (retorno insuficiente).
- TIR = TMA: Indiferente (retorno igual ao mínimo exigido).
Vantagens da TIR
- Facilita comparação entre projetos de diferentes tamanhos.
- Não depende do custo de capital (diferente do VPL).
- Expressa retorno em porcentagem, mais intuitivo.
Limitações da TIR
- Pode apresentar múltiplas soluções em fluxos de caixa não convencionais.
- Não considera a escala do investimento (pode favorecer projetos menores).
- Pressupõe reinvestimento dos fluxos à própria TIR (nem sempre realista).
TIR vs. VPL
Embora a TIR seja útil, o VPL é considerado mais confiável em análises conflitantes, pois mede o valor absoluto gerado pelo projeto.
Aplicação em Concursos
Foque em:
- Diferença entre TIR e TMA.
- Cálculo e interpretação (viabilidade do projeto).
- Casos com múltiplas TIRs ou fluxos não convencionais.
- Comparação com outras métricas (VPL, Payback).