Corporate Finance
Resumo de Corporate Finance para Concursos Públicos
1. Conceitos Básicos
Corporate Finance (Finanças Corporativas) estuda como as empresas tomam decisões financeiras para maximizar o valor para os acionistas. Abrange:
- Objetivo Principal: Maximização do valor da empresa (riqueza dos acionistas).
- Áreas-chave: Orçamento de capital, estrutura de capital e política de dividendos.
2. Orçamento de Capital (Capital Budgeting)
Avaliação de projetos de investimento para decidir quais aceitar, usando métricas como:
- VPL (Valor Presente Líquido): Diferença entre o valor presente dos fluxos de caixa e o investimento inicial.
- TIR (Taxa Interna de Retorno): Taxa que iguala o VPL a zero.
- Payback: Tempo para recuperar o investimento inicial.
3. Estrutura de Capital
Combinação de dívida e capital próprio para financiar operações. Conceitos importantes:
- Custo Médio Ponderado de Capital (WACC): Custo de capital considerando proporção e custo de dívida e equity.
- Teoria de Modigliani e Miller: Em mercados perfeitos, a estrutura de capital não afeta o valor da empresa.
- Alavancagem: Uso de dívida para potencializar retornos (aumenta riscos).
4. Política de Dividendos
Decisão sobre distribuição de lucros aos acionistas:
- Teoria da Irrelevância (Miller & Modigliani): Em mercados perfeitos, dividendos não afetam o valor da empresa.
- Preferência por Dividendos: Alguns investidores preferem receber dividendos (sinalização de saúde financeira).
5. Fontes de Financiamento
- Dívida: Empréstimos, debêntures (menor custo fiscal, mas aumenta risco).
- Capital Próprio: Ações ordinárias/preferenciais (sem obrigação de reembolso, mas dilui controle).
6. Governança Corporativa
Práticas para alinhar interesses de gestores e acionistas:
- Transparência, prestação de contas e equidade.
- Mecanismos como conselho de administração e auditorias.
7. Tópicos Relevantes para Concursos
- Diferença entre VPL e TIR.
- Cálculo do WACC.
- Efeitos da alavancagem.
- Tipos de debêntures (convertíveis, simples etc.).